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液化石油气LPG现货市场介绍

发布时间:2020-05-11 09:34 来源:中信建投期货 作者:微资讯 阅读:

  1、LPG品种基本情况

  液化石油气(Liquefied Petroleum Gas)是石油产品之一,由气田伴生气或炼厂气通过加压、降温、液化得到的一种无色、挥发性气体。

  LPG主要有两个来源,炼厂气和伴生气。油田伴生LPG主要是由丙烷(C3H8)、丁烷(C4H10)组成。而炼厂生产的LPG组分相对复杂,除包含丙烷、丁烷外,还含有丙烯、丁烯(正-异-反-顺等异构体)等多种组分,是一种混合物。

  LPG的主要用途分为燃料以及化工原料。在燃料领域,LPG热值高且清洁环保,主要消费为餐饮、民用以及工商业;热值约24000大卡每立方,是天然气的三倍;化工领域为部分替代石脑油,生产汽油添加剂以及丙烯等。

  LPG以液态形式储存,以气态形式使用。一方面,LPG使用过程需经过减压或升温后才能实现气化,体积会膨胀250倍,气化后的LPG可直接用于燃烧、汽车燃料和其他用途。另一方面,在国际上,LPG通常是纯丙烷(-42摄氏度冷冻罐)、纯丁烷(-4摄氏度冷冻罐)的纯气形态,采用冷冻罐低温液化运输;在国内LPG主要是混气,丙丁烷以及烯烃混合物,没有固定的采用压力罐液化运输。

  LPG的优点有污染少、热值高、易于运输和使用方便。首先,LPG是由C3(碳三)、C4(碳四)组成的碳氢化合物, 可以全部燃烧,无粉尘。在现代化城市中应用,可大大减少过去以煤、柴为燃料造成的污染。热值方面,同样重量LPG的发热量相当于煤的2倍,是天然气的3倍。运输方面,LPG在常温常压下是气体,在一定的压力下或冷冻到一定温度可以液化为液体,可用火车(或汽车)槽车、LPG船在陆上和水上运输,较为方便。最后在使用时,LPG管道用户灶前压力不变,用户使用方便。

  2、LPG产业链

  LPG的上游分为两块:炼厂气和伴生气。炼厂气主要来自国内,生产出来的是混气,通过压力罐进行储运。混气中绝大多数作为燃料用,一小部分参与化工用途,但对品质有特殊要求。而在石油开采过程中的伴生气和石油同时喷出,利用装设在油井上面的油气分离装置,将石油与油田伴生气分离,最终得到纯丙烷和纯丁烷,纯丙烷主要作用脱氢制丙烯,纯丁烷则是深加工得到MTBE、烷基化油等,最终主要用作汽油添加剂。总体来看,下游燃料用途占比51%,化工用途占比45%(其中MTBE为20%,烷基化油占比14%,丙烷脱氢占比10%)。对于液化石油气的下游还有4%的流向是在切割金属等工艺技术上,主要是通过替代传统的乙炔气和氧气进行燃烧来实现金属的切割和焊接的目的。

液化石油气产业链

  炼厂气根据炼油厂的生产工艺,可分为蒸馏气、热裂化气、催化裂化气、催化重整气和焦化气等5种,利用分离吸收装置将其中的C3、C4组分分离提炼出来,就获得液化石油气。具体来看,原油通过常减压后得到蜡油、柴油等,蜡油经过催化后可得到催化液化气,收率约13%;渣油通过焦化后获得焦化液化气,收率约7%;还有部分加氢裂化得到加氢催化液化气,收率4%左右。

  3、LPG国际市场情况

  (1)全球供应

  2019年世界LPG供应量约3。18亿吨,每年增速总体保持在2%-5%之间,其中伴生LPG占比约62%,炼厂气占比约38%。近年来主要新增产能来自美国,主要受到2014年前后美国页岩油革命爆发的影响,因此对炼厂气LPG的供应也有所带动。此外,中东以及澳大利亚预计将有新增产能。

  具体来看,蓝色部分代表的北美地区产量增速最快,2019年产量约为9145万吨,以伴生气为主,占世界供应量的27%。灰色部分代表中东地区,同样以伴生气为主,产量增速有所放缓,2019年产量约为6849万吨,占比22%;橘黄色部分代表亚洲2019年产量约为7717万吨,主要以中国地区的炼厂为主,世界占比约24%。2018年全球产量前五的国家分别为:美国(0。76亿吨,24%)、中国(0。38亿吨,12%)、沙特(0。29亿吨,9%)、俄国(0。17亿吨,5%)以及加拿大(0。14亿吨,4%)。

LPG产量

  (2)全球LPG消费

  2019年消费约3。13亿吨,比供应略低了500万吨,总体保持在2%-5%的增幅。具体来看,亚洲消费占比全球的45%,图中蓝色地区是远东地区,主要指的东北亚,东北亚是全球最主要的消费地,占比约29%。分国家看,中国约占19%,印度约占9%,东南亚约占7%;黄色部分的北美是全球第二大消费地区,占比约17%。

  消费结构中,用作燃料的LPG约占总消费的64%,化工气约占28%;这两个最重要用途的消费去向是新增LPG消费的主力。其中,化工用气的占比逐年提升,从2010年-2019年化工占比稳步提升。

  分地域来看,亚洲地区主要以燃烧用途为主,化工消费逐渐提升,主要增量为中国;印度则基本全部为燃料消费。

LPG消费

  (3)全球LPG贸易

  全球LPG贸易量超过1亿吨,其中中东为主要出口地,2019年约0。4亿吨,但是因中东产量增幅的放缓,总体出口增长速度缓慢;而美国因页岩气的开采,LPG产量快速增长,LPG出口量大幅上升,预计未来将超越整个中东成为第一大出口地。前五大出口国分别为美国(33%)、卡塔尔(11。6%)、阿联酋(11%)、沙特(9。6%)以及俄罗斯(8。3%),前十大出口国出口量占整个出口量的96%,可见LPG输出量在前十大出口国分布非常集中。

  亚洲地区是主要的净进口地,并且随着深加工的发展,预计未来LPG进口量将进一步上升。排名前五的进口国为中国(18。5%)、日本(12%)、印度(12%)、韩国(7。6%)以及印尼(5。4%),LPG前十大进口国占总进口量的70%。

  中国因中美贸易战的原因,从2018年下半年起停止从美国进口,贸易商转向中东进口更多的LPG。相反,日本、韩国、印尼等国的进口中,美国占比大幅提升。印度仍然是以中东为主要进口地,但是逐渐开始进口美国货。

LPG出口

  (4)全球LPG供需

  近年来全球LPG供应与需求均处于上涨趋势,且从2011年起,国际LGP市场长期处于供应过剩的状态,主要因为随着石油开采的提高以及炼厂产能扩建,气田的伴生气作为和炼厂里的炼厂气不可避免的产出增加。同时化工用气需求的大幅增加带动LPG总体消费的上涨。但是总体来说,消费增幅略不及供应增幅。

LPG供需

  4、LPG国内市场情况

  (1)国内供应

  我国2019年LPG的产量为4135万吨,同比提高8.83%,近年来产量总体维持在较高的增速。

  华北地区的山东省由于是我国地方炼厂最为集中的区域(2019年山东省产量为1407万吨,全国占比34%)因此华北是我国LPG的最主要的产区,全国占比41%。其次为华东(16%)、华南(16%)、东北(11%)、西北(8%)、华中(7%)也有LPG供应分布。按省市来看,继山东之后,广东(11%)、辽宁(8。2%)、江苏(5。2%)、浙江(4。1%)等地也有LPG供应。

LPG进口

  (2)国内消费

  中国2019年表观消费为6069万吨,同比增长8.6%。其中燃烧用LPG为主要消费领域,占比51%,化工用LPG占比为45%,并且化工消费占比逐年提升,一部分为主营炼厂自用LPG的增加,另一部分来自LPG深加工产能的投放。

  从消费地域看,国内LPG的消费区域集中于华南、华东、华北地区,这三个地区的LPG总消费量(3016万吨)约占全国的一半。具体来看,华北既是最主要的产地也是主要消费地,并且化工用料占比最高,主要因为山东的地炼以及深加工企业的分布十分集中;华东以及华南消费紧随其后,且主要消费为燃烧用途,其中华南燃烧占比为最高。

消费分布

  (3)国内LPG下游

  【燃料】

  农村燃料和餐饮燃料是LPG的刚性需求领域。在农村,使用LPG响应环保政策的要求。因为LPG是清洁能源,硫化物和氮氧化物排放量与天然气接近,是煤炭的万分之零点四和万分之六。

  此外,根据国家燃气协会统计,60户/平方公里是天然气与LPG经济性(有国家和地方补贴)的人口密度临界值,我国广大农村地区人口密度低,无法到达该临界值,因此在农村使用LPG经济性明显优于天然气。

  在餐饮领域,LPG消费也保持增长态势。2017年,餐饮领域LPG消费量为780万吨,且稳步增长。我国餐饮业营业收入近年来保持10%以上的增长速度,受此影响,餐饮领域LPG消费保持2.26%的增长速度。

  对于城镇民用领域,目前天然气管道替代有限、逐渐趋于稳定,预计对LPG未来需求也趋于稳定。而工业方面占比较低仅5%,而受到LPG成本因素的影响对LPG需求已逐渐萎缩。

LPG燃料用途

  按全国地域来看,华北地区LPG燃料领域消费量为431万吨,占区域总消费量的31%;华东地区LPG燃料用途消费量为471万吨,占区域总消费量的56%;华南地区LPG燃料用途消费量为658万吨,占比83%。

  【化工】

  LPG作为化工原料是的下游主要产品为MTBE、烷基化油以及丙烷脱氢制丙烯。

  ① MTBE

  MTBE是一种高辛烷值汽油添加剂,化学含氧量较甲醇低得多,利于暖车和节约燃料,蒸发潜热低,对冷启动有利,常用于无铅汽油和低铅油的调合。也可以重新裂解为异丁烯,作为橡胶及其它化工产品的原料。

  根据卓创的统计,2019年我国MTBE产能为2268万吨,同比增加6.8%;如果根据隆众的统计,排除掉常年不开工以及破产的企业,我国2019年MTBE的产能实际上在下降,降幅约10%,一定程上与产能过剩有关。根据卓创的数据,2019年我国MTBE产量为1306万吨,开工率约57%,自2016年以来逐步下降。中国地方地炼MTBE产能共计1767万吨,其中主要集中在山东,为939万吨,占比53%,其次为东北、华东等地。我国MTBE产能总体处于增长状态,不过自2018年开始增速明显放缓:一方面我国MTBE产能过剩,厂家较为谨慎;另一方面国家大力推广乙醇汽油。目前总体产能严重过剩,未来新增产能较少,主要用途是炼厂自用。

MTBE产能

  ② 烷基化油:

  2019年我国烷基化装置产能为2113万吨,同比增长16.4%;2019年烷基化产量为1020万吨,同比增长6%,开工率逐渐下降至48.3%。全国执行“国六汽油标准”,烷基化油优势逐渐体现,国内中石化、中石油以及独立炼厂自建的烷基化装置较多。山东烷基化油装置占比为30%,是最大产能地;预计2020新增产能205万吨,主要集中在今年下半年投放。

  国六汽油标准

  所谓的“国六”标准汽柴油,就是油品质量排放数据上比“国五”标准要优秀,能减少更多颗粒物及降低更多非甲烷有机气体和氮氧化物的排放量。整体来说,相比“国五”,“国六”排放限值会加严40%至50%左右,而且对于柴油车也是同样标准

  ③ 丙烷脱氢制丙烯

  2019年我国脱氢制丙烯产能约为678.5万吨,同比上涨2.1%;产量为598万吨,开工率约90%,较之前有所下降。脱氢制丙烯预计为未来LPG化工消费增长最多的板块,2020年预计新增产产能396万吨。是LNG下游主要产品投放产能最高的产品。

烷基化产能

  (4)中国LPG的贸易

  燃料用LPG主要从华南、华东等沿海地区流向内陆,化工用LPG则是从全国各地集中向山东流动。具体来看,华北地区需求最大,且主要为山东地区化工用途,因此华北地区为净流入地,而华南华东等地为主要净流出地。

LPG贸易流向

  (5)LPG的进出口

  2019年中国进口LPG约2068。5万吨,同比上涨8。9%;其中液化丙烷进口1494。5万吨,同比上涨11%,占LPG总进口量的72。3%;液化丁烷进口559。8万吨,同比上涨4。4%。近几年LPG进口总体呈现上涨趋势,但是由于新增产能不足,自2016年起年增速有所放缓。

  2019年中国出口LPG约140。8万吨,规模不大,近几年总体呈现下降趋势,一方面由于国内资源相对紧张,缺口较大,另一方面受出口成本等限制。2015年以来基本以5%—6%的速度衰减。出口目的地主要为东南亚及港澳地区。2019年的增幅主要因为转出口,导致同比增长高达19。4%。

  (6) LPG平衡表

  总体来看,中国LPG总供给量不断提升,但对外依存度已上升至约32%。随着炼厂自用LPG需求量的上升以及深加工产能的新增,预计未来LPG化工需求仍将不断上升,并进一步提高对外依存度。

丙烯产能投放

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